（二）基本医疗保险制度（需方改革）－－我国医药市场总量扩容为未来行业增长提供空间
我国有接近80％的农村居民和50％的城镇居民处于自费医疗的范围，未来的全民医保将把这部分人群纳入到基本医疗保险里面，需方的市场放大将给我国医药市场带来总量的扩容。
1、新农合带来的市场增量
《卫生事业发展“十一五”规划纲要》中明确新型农村合作医疗制度建设的目标是：到2020年，实现新型农村合作医疗制度基本覆盖农村居民。
国家对新农合补偿标准是国家20元、地方20元、个人10元。截至2006年底，我国农村人口7.37亿，按照人均卫生费用50元计算，新农合的市场规模约400亿元。按药品收入占50%比例测算，则新农合的药品市场规模约200亿元。
2、社区医疗带来的市场增量
《卫生事业发展“十一五”规划纲要》中明确城市社区卫生服务建设的目标是：到2020年，在地级以上城市和有条件的县级市建立比较完善的社区卫生服务体系，为居民提供公共卫生和基本医疗服务。在大中城市，原则上按照3万-10万居民或按照街道办事处范围规划设置1所社区卫生服务中心，并根据需要设置若干社区卫生服务站。调整现有卫生资源，将公立一级医院、部分二级医院和国有企事业单位所属医疗机构转型或改造成为社区卫生服务机构。对应的市场规模约在500～2900亿元。如果按药品收入占50%比例测算，则社区医疗市场的药品规模约250～1400亿元。
（三）医疗服务机构改革（供方改革）－－我国医药市场结构颠覆
除了医药市场总量的扩容外，医改将给医药行业带来现行医药结构的颠覆，可能由现在的“倒金字塔”结构转向“正金字塔”结构。
在我国目前，代表高端医疗市场的三级医院占据了80％左右的医药市场份额，但是三级医院中有80％左右的医疗资源用于治疗多发病、小病、慢性病，这样就造成了医疗资源的不平衡和严重浪费，对于患者来说造成了看病难、看病贵的弊端。
在未来逐步建设的全民医保医药市场中，目前三级医院中的60～80％左右的患者将被分流到社区医院和新农合进行首诊，并且社区医院、新农合与社区中心医院、现代医院之间可以进行双向转诊。现阶段的三级医院将逐渐转化成诊疗疑难杂证、大病以及用于教学示范的现代高级医院。
在市场份额方面，目前占据80％市场份额的三级医院市场占有率将逐渐下降为20％，原来占据20％市场份额的二级医院、一级医院市场占有率随着就诊人数和金额的增加，逐渐上升到80％，成为主要的医疗市场。
（四）医疗消费需求放大，普药成为最大受益者
根据南方医药经济研究所的统计，位于1990年和2005年我国城市前10位的死亡原因中，前6位的死因是：恶性肿瘤、心脑血管疾病、呼吸系统疾病、消化系统疾病、损伤和中毒等外部原因，这6大疾病占据了死亡总人数的80％以上的份额。
我国推行“低水平、广覆盖”的医保，随着社区医疗和新农合的建立，国家投入的增加以及医药市场结构趋向合理，“看病难、看病贵”的问题将得到逐步缓解，以往被压抑的医疗保健需求将被放大。心脑血管、消化、呼吸、内分泌系统疾病的常见病、多发病的就诊率将上升，带来相关低端普药需求的增长。因此普药将成为最大的受益者，低端普药最为敏感。
二、行业拐点初显
（一）走过艰难的2006年，2007年行业回暖
1、行业回暖，拐点初显
对于医药行业，2006年是政策整顿年，国家出台的整顿医药行业秩序政策的力度和频度远远大于往年，在政策寒流的侵袭下，我国制药业的增长步入了十年来的新低；产业亏损面上升，亏损额加大；医院用药增长创十年来历史新低。
2007年1～9月份，我国医药工业累计完成销售收入4162.7亿元，比去年同期增长26.64％，增幅与2006年同期相比提高了3.35个百分点；累计完成利润总额373.65亿元，比去年同期增长49.74％，增幅与2006年同期相比增长了40.72个百分点，这个数字是近十年来的一个高位。
2、投资收益为利润增长添光彩
今年医药工业利润高增长的主要原因如下：
第一：基数较低。2006年是医药行业的政策整顿年，整个医药经济增速有所放缓，全国19个省市的医药工业利润增幅低于10％。
第二：费用控制良好。通过近几年对医药行业毛利率的分析中，我们可以看到，截至到2007年8月，医药行业的毛利率为30.81％，并没有出现实质性的增长，而且整个医药行业的毛利率从2004年开始处于下降通道，成本压力仍然没有得到缓解。从费用情况看，2007年1～8月份，整个医药行业的销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为12.40％、7.25％、1.60％，2006年同期数据为13.23％、7.76％、1.74％，分别同比下降了0.83％、0.51％、0.14％。面对着不断提升的成本压力，制药企业从压缩费用、提高运营效率等方面来提升盈利水平。
第三：新会计准则的影响。今年上半年医药板块上市企业的投资收益同比增长247％，并在上市公司的利润总额中占据了约四分之一的比例。据统计，若不考虑投资收益对利润的影响，医药上市公司在上半年的利润增长幅度将由原来的43.48％下降到20％左右，这个数字基本上反映了上市公司主业经营的实际利润增幅。
虽然前三季度医药工业利润水平从数字上看出现了近年来的一个高增长，我们基本上可以判断出医药行业的拐点成立，但其中投资收益做出了较大的贡献，对行业主营业务的赢利水平以及企业的发展后劲还需谨慎看待。
3、子行业呈现恢复性增长
具体到各个子行业，从2007年1～8月份数据来看均呈现恢复性增长。
化学药品制剂子行业近年受政策的影响最大，销售收入和利润的下滑较明显，随着连续降价和打击医药商业购销贿赂告一段落，2007年1～8月份化学制剂行业销售收入和利润总额均呈现了明显的恢复性增长，尤其是利润总额的同比增长率达到了60％。
化学原料药行业属于周期性行业，在2004年的时候位于周期的低谷，利润总额的增长均为负值。从2005年开始行业渐渐步入景气周期，尤其是2007年一改过去的低迷呈现明显增长，1～8月份销售收入和利润总额的同比增长率为25.68％和36.10％。
这次原料药的价格上涨推动因素很多：国际巨头企业的停产导致供求的不平衡、环保压力加大、人民币升值、原材料涨价等。行业的景气带来了相关上市公司业绩的暴增，但是随着产能的扩张和一些停产企业的复产，本轮原料药价格的上涨能持续多长时间还需要谨慎对待。
中成药行业虽然受到国家政策的扶持，但是在频繁的药品降价和严格的行业整顿中也不能独善其身，2006年销售收入和利润总额的增长均下滑。随着药品降价的基本告一段落、行业政策的回暖、人们保健意识的增强以及消费的升级，行业也在回暖。行业的整顿带来小企业的退出，行业集中度的增加，盈利能力的增强，2007年1～8月份销售收入和利润总额的同比增长达到了19.42％和52.74％。
2007年1～8月份，中药饮片子行业销售收入和利润总额的增长率为34.83％和34.55％。从2005年开始中药饮片企业GMP认证工作开始全面启动，中药饮片生产企业面临着2008年1月1日的GMP认证大限。据统计，全国已注册的1100家中药饮片企业中，已经通过GMP认证的只有200多家。随着最后期限的到来，必然会淘汰一批不合格的中药饮片企业，对于通过认证的规范企业是一个利好，饮片行业不规范的混乱情况有望逐步得到缓解。
2007年1～8月份，生物制品子行业销售收入和利润总额的增长率为24.31％和37.20％，从销售收入和利润增速来看，生物制品板块处于持续下滑状态。主要是由于不少资质较差的生物概念公司，拖累了行业整体的表现。
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